자본, 자본 비용, 자본 수익률의 관계
중소 기업을위한 자본은 단순히 회사의 운영 및 자산 구입을 위해 사용하는 자금 또는 자금입니다 . 자본 비용은 중소기업을위한 자금 또는 자금 확보에 드는 비용을 나타냅니다. 자본 비용은 특히 특정 프로젝트의 비용이라고 할 때 장애물 요금이라고도합니다.
아주 작은 규모의 기업 일지라도 운영 비용이 필요하며 소유자의 주머니에서 나오지 않는 한 돈이 들어갑니다.
회사는 비용을 가능한 한 낮게 유지하려고합니다.
자본이란 무엇입니까?
자본은 사업 운영에 필요한 자금입니다. 자본 비용 은 단순히 자금 조달을 얻는 데 드는 비용입니다. 중소기업의 자본금은 30 일 내에 납부해야하는 계좌와 같이 공급 업체가 신용 한도를 연장 할 수 있습니다. 대기업의 경우 자본에 은행 대출이나 기타 부채와 같은 장기 부채가 포함될 수 있습니다.
회사가 공개이거나 투자자를 인수하는 경우, 자본 구조에는 자기 자본이나 보통주가 포함됩니다. 기타 자본 계정 에는 이익 잉여금 , 자본금 및 우선주가 포함될 수 있습니다.
"비용"은 무엇을 의미합니까?
회사의 자본 비용은 단순히 회사가 자금 조달에 사용하는 비용입니다. 회사가 공급자 신용과 같은 현재 부채와 운영 자금 조달을위한 장기 부채 만 사용하는 경우, 자본 비용은 부채에 대해 지불하는 이자율에 관계없이 적용됩니다.
회사가 공개되어 있고 투자자가 있다면 자본 비용은 더 복잡해집니다. 회사가 투자자가 제공 한 자금 만 사용하는 경우 자본 비용은 자본 비용입니다. 이 회사는 가지고 있을지도 모르지만 투자자가 회사 주식과 교환하는 돈을 통해 주식 자금 조달 을 선택합니다.
이 경우 회사의 자본 비용은 부채 비용 과 자본 비용 을 합한 것 입니다 .
회사가 보유한 부채와 자본 조달의 조합은 자본 구조를 나타냅니다.
투자 수익률 확보
자본 수익률 은 투자 한 자본의 양과 비교하여 사업이나 프로젝트에서 얻는 이익 의 양입니다 . 회사의 투자 수익률 (자본 수익률)은 회사가 수익을 올릴 수있는 자본 수익률 (자본 비용)과 같거나 그 이상이어야합니다.
이자 및 기타 비용
자본 비용의 한 요소는 부채 조달 비용입니다 . 대기업의 경우, 보통 부채는 대형 대출 또는 회사 채권을 의미합니다. 아주 작은 회사의 경우 부채는 무역 신용을 의미 할 수 있습니다. 어느 쪽이든, 부채 비용은 회사가 부채에 대해 지불하는 이자율입니다.
자본 및 CAPM
자본 비용에는 회사의 소유 지분과 교환하여 돈을 제공하는 투자자가있는 경우 주식 자금 조달 이 포함됩니다. 주식 비용 계산은 투자자가 주식 투자 수익률에 대해 은행이 부과하는이자와 다른 요구 사항을 갖기 때문에 더욱 어려워집니다.
회사는 자본 자산 가격 모델 또는 CAPM을 사용하여 자본 비용을 근사 할 수 있습니다.
이 수식은 다음과 같습니다.
CAPM = 무위험 이자율 + (회사 베타 * 위험 프리미엄)
무위험 이자율은 10 년 국채에 대한 수익률과 같습니다. 회사의 베타 버전을 계산할 때 상당한 양의 작업이 필요할 수 있으므로 일부 분석가는 대신 시장에서 파생 된 베타 버전을 사용합니다. 베타는 특정 주식 또는 시장 전체의 가격 변동성을 반영하며, Standard & Poor 's 500 지수의 베타는 CAPM 방정식에 대해 1이라는 값으로 시장 베타를 나타내는 데 자주 사용됩니다.
리스크 프리미엄은 시장 평균 수익률을 취하여 산정되며, 분석가는 S & P 500 수익률을 사용하여 무위험 이자율을 뺀 값을 추정 할 수 있습니다. 이는 프리미엄 투자자가이 회사의 주식에 투자 할 위험을 감수하기를 기대하는 것과 10 년 만기 국채의보다 안전하고 위험이없는 옵션을 비교 한 것입니다.
아주 작은 회사의 경우 자본 비용이 훨씬 더 간단 할 수 있습니다. 부채 및 자본 조달 에는 기업의 자본 구조에 추가하기 전에 사업주가 고려해야하는 장점과 단점이 있습니다.
왜 자금 조달이 중요합니까?
회사가 새로운 공장을 건설하고, 새로운 장비를 구입하고, 신제품을 개발하고, 정보 기술을 업그레이드하기를 원한다면, 돈이나 자본을 가져야합니다. 이러한 각각의 결정에 대해 비즈니스 소유자 또는 CFO (Chief Financial Officer)는 투자 수익이 자본 비용보다 큰지 여부를 결정해야합니다. 즉, 예상 이익은 프로젝트에 투자하는 데 드는 비용을 초과해야합니다.
사업주는 자신이 투자 한 자본 수익률이 프로젝트 자금 조달에 사용하는 자본 비용보다 크거나 같은 새로운 프로젝트에 투자하지 않으면 파산 상태에 빠질 수 있습니다. 자본 비용은 거의 모든 사업 결정에서 기본 요소입니다.
가중 평균 자본 비용
사업주 가 자본 및 자본 비용의 개념을 이해하면 다음 단계는 회사의 가중 평균 자본 비용을 계산하는 것입니다. 각 자본 구성 요소는 회사의 자본 구조에 일정 비율을 차지합니다. 사업에 대한 실제 자본 비용에 도달하기 위해서는 소유주는 각 구성 요소, 부채 및 형평에 대한 회사 자본 구조의 비율에 해당 구성 요소의 원가를 곱하여 두 부분을 합산해야합니다.