운영, 재무 및 결합 된 레버리지의 의미
부채 파이낸싱의 경우,이자 비용이 대출이나 신용 한도 에서 나온 것이 든간에이자 지급액은 세금 공제 금액입니다. 또한 적시에 지불함으로써 회사는 긍정적 인 지불 내역 및 사업 신용 등급을 확립합니다.
사업체의 투자자는 채무 금융 을 사용하기를 원하지만 최대 포인트까지만 사업을 선호합니다. 특정 시점을 넘어 투자자는 회사의 채무 불이행을 유발할 정도로 너무 많은 부채 조달에 대해 불안해합니다.
레버리지에는 세 가지 유형이 있습니다.
운영 레버리지 란 무엇입니까?
손익 분기점 분석 은 고정 비용과 가변 비용 이라는 회사의 비용 구조에 근본적으로 두 가지 유형의 비용이 있음을 보여줍니다. 영업 레버리지는 회사가 보유하고있는 고정 비용의 비율을 나타냅니다. 달리 말하면 운영 레버리지는 고정 비용 과 가변 비용의 비율입니다. 비즈니스 회사가 가변 비용에 비해 많은 고정 비용을 갖고 있다면 회사는 높은 운영 레버리지를 갖고 있다고합니다.
이 기업들은 사업에 많은 고정 비용을 사용하며 자본 집약적 인 회사입니다.
자본 집약적 인 비즈니스 회사의 좋은 예는 자동차 제조 회사입니다. 그들은 자동차를 제조하는 데 필요한 엄청난 양의 장비를 가지고 있습니다. 경제가 둔화되고 새 차를 구입하는 사람이 줄어들면 자동차 회사는 설비를 갖춘 설비에 대한 간접비, 장비에 대한 감가 상각비 및 자본 집약적 인 회사와 관련된 기타 고정 비용 과 같은 고정 비용을 지불해야합니다.
경기 침체는 자본 집약적 인 기업에 큰 손실을 줄 것입니다.
자본 집약 기업의 영업 레버리지를 높게 책정하는 것은 노동 집약 기업의 영업 레버리지보다 낮을 수 있습니다. 노동 집약적 인 회사는 생산 과정에서 인적 자본이 더 많이 필요한 회사입니다. 채굴은 광업에 관련된 많은 돈이 노동자에게 지불하기 때문에 노동 집약적 인 것으로 간주됩니다. 레스토랑이나 호텔과 같이 우리 경제의 대부분을 차지하는 서비스 회사는 노동 집약적입니다. 그들은 모두 자본 비용보다는 생산 과정에서 더 많은 노동력을 필요로합니다.
어려운 경제 상황에서 노동 집약적 인 기업은 대개 자본 집약 기업보다 생존하기가 쉽습니다.
영업 레버리지가 실제로 의미하는 것은 무엇입니까? 기업의 영업 레버리지가 높으면 판매량이 조금씩 바뀌면 EBIT와 ROIC가 크게 바뀌어 투자 자본 수익률 이 높아진다는 뜻입니다. 다시 말해 영업 레버리지가 높은 기업은 매출 변화에 매우 민감하며 수익에 영향을 미칩니다.
비즈니스 위험
비즈니스 리스크 는 비즈니스 기업의 미래의 자기 자본 수익률을 결정하는 위험의 일부일뿐입니다.
비즈니스 위험은 회사에 부채가없는 경우 회사의 주주가 직면하는 위험입니다. 회사 운영에 내재 된 위험입니다. 그것은 미래의 이익과 자본 요구에 대한 불확실성을 초래하는 경제적 불확실성에서 비롯됩니다.
비즈니스 위험 요소 중 하나는 제품 수요의 변동입니다. 고객은 항상 어려운시기에 식품을 섭취해야합니다. Publix 식료품 점 체인은 Ford Motor Company 보다 제품 변동성이 적습니다. 고객은 경제적 불확실성이있는 기간에 새 차를 구입할 필요가 없습니다. 대부분의 비즈니스 기업은 또한 제품 판매 가격 및 투입 비용에 변동성이 있습니다. 신제품을 출시하는 데 더 느린 기업은 더 많은 비즈니스 위험에 노출됩니다. 미국의 자동차 회사를 생각해보십시오. 외국 자동차 회사는 미국 자동차 회사보다 연료 효율이 좋은 자동차를 시장에 출시함으로써 비즈니스 위험을 더욱 높였습니다.
기업이 고정비가 높고 수요가 줄어듦에 따라 비용이 감소하지 않는다면 회사는 높은 영업 레버리지를 가지므로 높은 비즈니스 위험을 의미합니다.
재무 레버리지 란 무엇입니까?
금융 레버리지는 비즈니스 회사의 자본 구조에있는 부채의 금액을 말합니다. 대차 대조표를 구상 할 수 있다면 재무 레버리지는 대차 대조표 의 오른쪽을 의미합니다. 운영 레버리지는 플랜트 및 장비 측면 인 대차 대조표의 왼쪽을 의미합니다. 영업 레버리지는 사업체가 사용하는 고정 자산 또는 플랜트 및 장비의 혼합 비율을 결정합니다. 재무 레버리지는 회사가 어떻게 비용을 지불할지 또는 운영 비용을 어떻게 조달 할 것인지를 가리 킵니다.
이 기사의 앞 부분에서 설명한 바와 같이, 회사의 운영 자금 조달에 금융 레버리지 나 부채를 사용하면 회사의 자기 자본 수익률과 주당 순이익을 향상시킬 수 있습니다. 이는 회사가 주식 자금 조달을 통해 소유주의 수입을 희석시키지 않기 때문입니다. 그러나 재무 레버리지가 너무 많으면 파산 및 파산의 위험이 발생할 수 있습니다.
우리가 사업 회사에서 보유하고있는 금융 레버리지 금액을 결정할 때 사용하는 재무 비율 중 하나는 부채 / 자본 비율 입니다. 부채 / 자본 비율은 사업 회사의 부채 비율을 자본에 표시합니다.
결합 된 것 또는 합계, 레버리지
총 레버리지 합계는 비즈니스 회사가 직면하는 총 위험 금액입니다. 다른 방법으로 보일 수도 있습니다. 사업에서 얻은 수익을 확대하는 데 사용할 수있는 레버리지 총액입니다. 운영 레버리지는 플랜트 및 장비 또는 고정 자산의 수익을 확대합니다. 재무 레버리지 는 부채 조달에서 얻은 수익을 확대합니다. 결합 레버리지 는 이러한 2 가지 유형의 레버리지 또는 총 수익 배율의 합계입니다. 이것은 대차 대조표 관점에서의 레버리지를 찾고 있습니다.
손익 계산서의 관점에서 레버리지를 보는 것도 유용하고 중요합니다. 영업 레버리지는 손익 계산서와 영업 이익의 상위 절반에 영향을 미치므로 영업 수익을 결정합니다. 재무 레버리지는 손익 계산서의 아래쪽 절반과 주주에게 주당 순이익에 영향을 미칩니다.
레버리지 개념은 일반적으로 손익분기 분석 및 비즈니스 기업의 자본 구조 개발에 사용됩니다.