내부 수익률 또는 순 현재 가치가 더 좋습니까?
내부 수익률이란 무엇입니까?
금융 언어에서 내부 수익률은 할인율 (또는 회사의 자본 비용 으로, 프로젝트의 현금 유입액의 현재 가치를 초기 투자 와 동일하게 만든다. 이는 기업의 순 현재 가치를 강제하는 것과 동등하다. 프로젝트는 $ 0과 같습니다. 혼란 스럽습니다. 내부 수익률은 프로젝트 수익률의 추정치라고 말할 수 있습니다.
분명히 내부 수익률은 순 현재 가치보다 계산하기가 더 어렵습니다. Excel 스프레드 시트를 사용하면 간단한 기능입니다. 과거 재무 관리자는 길고 복잡한 계산이었던 시행 착오를 사용하여 재무 관리자를 계산해야했습니다.
첫째, 영어로, 내부 수익률이란 무엇입니까? 간단히 말해서, 이것은 프로젝트의 가치를 1 달러 대신 백분율로 표시하는 방법입니다. 대개 올바르지 만 잘못 될 수있는 몇 가지 예외가 있습니다.
내부 수익률 결정 규칙
프로젝트의 IRR이 프로젝트의 자본 비용보다 크거나 같으면 프로젝트를 승인하십시오. 그러나 IRR이 프로젝트의 자본 비용보다 적 으면 프로젝트를 거부하십시오. 돈을 빌리는데 드는 비용 (자본 비용) 보다 적은 돈을 돌려주는 회사 프로젝트를 결코하고 싶지 않다는 논리가 있습니다.
순 현재 가치와 마찬가지로, 독립적 인 프로젝트 나 상호 배타적 인 프로젝트 중 무엇을 고려해야하는지 고려해야합니다. 독립 프로젝트의 경우 IRR이 자본 비용보다 크면 예산에서 허용하는 수의 프로젝트를 수락합니다. 상호 배타적 인 프로젝트의 경우 IRR이 자본 비용보다 큰 경우 프로젝트를 수락합니다. 자본 비용 보다 적 으면 프로젝트를 거부합니다.
내부 수익률의 예와 순 현재 가치가 더 좋은 이유
이 기사의 순 현재 가치에 대한 예를 살펴 보겠습니다. 먼저 Project S를 살펴보십시오. 순 현재 가치 를 계산할 때, 그리고 이들이 상호 배타적 인 프로젝트이기 때문에 Project S가 손실됨을 알 수 있습니다. 프로젝트 L보다 낮은 순 현재 가치가 있으므로 프로젝트 L보다 프로젝트 L을 선택합니다. 그러나 온라인 계산기를 사용하고 두 프로젝트의 현금 흐름을 프로젝트 S에 연결하면 프로젝트 S의 내부 수익률 14.489 %입니다.
이제 Project L을 살펴 보겠습니다. Project L은 Project S의 순 현재 가치 788.20 달러와 비교하여 순 현재 가치가 $ 1,004.03이므로 순 현재 가치 기준에서 선택하는 프로젝트입니다. 다시 말하지만 온라인 계산기를 사용하고 Project L의 현금 흐름을 더하면 프로젝트 L의 IRR은 13.549 %가됩니다.
IRR 결정 기준에 따르면, 프로젝트 L은 IRR이 낮고 회사는 프로젝트 S를 선택할 것입니다.
자본 수익률 분석에서 내부 수익률 및 순 현재 가치의 결정 기준이 다른 해답을 제시하는 이유는 무엇입니까? 여기 자본 예산 책정 에서 내부 수익률의 문제 중 하나가 있습니다. 회사가 상호 배타적 인 프로젝트를 분석하는 경우 IRR과 NPV는 상충되는 결정을 내릴 수 있습니다. 이것은 초기 투자를 제외하고 프로젝트의 현금 흐름 이 모두 음수 일 때도 발생합니다.
개요
모든 것은 순 현재 가치 결정 방법이 내부 수익률 결정 방법보다 우월함을 나타냅니다. 기업주가 고려해야 할 마지막 문제는 재투자 비율 가정입니다. IRR은 때로는 프로젝트의 현금 흐름이 프로젝트의 IRR에 재투자된다고 가정하기 때문에 잘못되었습니다.
그러나 순 현재 가치는 프로젝트의 현금 흐름이 기업의 정확한 자본 비용으로 재투자된다고 가정합니다.