할인 회수 기간의 단점
할인 된 투자 회수 기간 계산은 초기 투자 를 회수 할시기를 알고 자하는 관리자가 여전히 널리 사용되지만 세 가지 주요 결함이 있습니다.
- 첫째, 투자 회수 기간을 계산할 때 화폐의 시간 가치는 고려되지 않습니다. 즉, 어느 연도에 현금 흐름을 받았는지에 상관없이 첫해와 동일한 가중치가 부여됩니다. 이 결함은 초기 투자를 복구 할 시간을 과장합니다.
- 두 번째 결함은 투자 회수 기간 이후의 현금 흐름에 대한 고려가 부족하다는 점입니다. 자본 프로젝트 가 회수 기간보다 오래 지속된다면, 초기 투자가 회수 된 후에 프로젝트가 생성하는 현금 흐름은 회수 기간 계산에서 전혀 고려되지 않습니다.
- 세 번째, 그리고 아마도 가장 중요한 결함은 할인 회수 기간 계산이 재무 관리자 나 비즈니스 소유자에게 최상의 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보를 제공하지 않는다는 것입니다. 처음 두 가지 결점 이외에, 사업주는 또한 이자율 또는 자본 비용 을 추측해야합니다. 따라서 투자 프로젝트를 선택할 때 가장 좋은 방법은 아닙니다. 즉, 가중 평균 자본 비용 이 현금 흐름을 할인하는 비율로 사용되는 경우 할인 회수 기간의 세 번째 결함은 기각 될 수 있습니다.
할인 회수 기간의 이점
완전히 만족 스럽지는 않지만 할인 된 회수 기간 계산은 자본 예산 결정 기준으로 할인되지 않은 투자 회수 기간을 사용하는 계산보다 비교적 좋습니다. 즉, 많은 경우에 사용할 더 나은 계산은 순 현재 가치 계산 입니다.
할인 된 회수 기간의 계산
할인 회수 기간 계산은 정기 회수 기간 계산과 약간 다릅니다. 왜냐하면 계산에 사용 된 현금 흐름이 이자율로 사용 된 가중 평균 자본 비용 과 현금 흐름 수신 연도로 할인되기 때문입니다. 다음은 할인 된 현금 흐름의 예입니다.
프로젝트의 첫 해의 현금 흐름이 400 달러이고 가중 평균 자본 비용이 8 %라고 가정 해보십시오. 공식은 다음과 같습니다.
할인 현금 흐름 연도 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, i = 8 % 및 1 = 1
이 예를 사용한 할인 된 회수 기간의 계산은 다음과 같습니다. 한 회사가 10,000 달러의 비용이 소요되는 프로젝트에 투자하고 1 년에 5,000 달러, 2 년에 4,000 달러, 3 년에 3,000 달러의 현금 흐름을 창출 할 것으로 기대한다고 가정 해보십시오. 가중 평균 자본 비용은 10 %입니다. 다음은 할인 된 회수 기간을 계산하는 데 사용하는 단계입니다.
1. 현금 흐름을 현재 또는 현재 가치 로 다시 할인합니다 :
계산은 다음과 같습니다.
- 0 학년 - $ 10,000 / (1 + .10) ^ 0 = $ 10,000
- 1 학년 : $ 5000 / (1 + .10) ^ 1 = $ 4,545.45
- 2 학년 : $ 4000 / (1 + .10) ^ 2 = $ 3,305.79
- 3 학년 : $ 3000 / (1 + .10) ^ 3 = $ 2,253.94
2. 누적 할인 현금 흐름을 계산하십시오 :
- 0 학년 - $ 10,000
- 1 학년 : - 5,454.55 달러
- 2 차 : - 4 $ 2,148.76
- 3 학년 : $ 105.18
DPP (Discounted Payback Period)는 누적 누적 할인 현금 흐름이 양 (positive) 현금 흐름 으로 바뀌면 발생합니다.이 경우에는 2 년에서 3 년 사이입니다.
정확한 할인 회수 기간을 찾는 수식은 다음과 같습니다.
DPP = DPP 발생 전년도 + 회복 전의 누적 현금 흐름 ÷ 회복 후 1 년 동안의 할인 현금 흐름
위의 예를 사용하면 정확한 할인 회수 기간 (DPP)은 2,148,76 달러 / 2,253,94 달러 (2.95 년)가됩니다. 이 예에서 투자는 3 년 이내에 투자를 회복합니다.
자금 회수 기간 결정을위한 재무 계산기 사용
대부분의 사무용품 점에서 사용할 수있는 많은 추천 재무 계산기 중 하나를 사용하여 최소 실제 계산으로 회수 기간을 결정할 수 있습니다.
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