이익 잉여금은 중요하지만 어떻게 사용되는지는 중요합니다.
회계사가 이익을 어떻게 보는지
이익 잉여금은 회사의 수명 기간 동안 누적 된 숫자로 취급됩니다. 즉, 회사의 대차 대조표 에 표시된 이익 잉여금 계정에는 회사 설립 이후 유지 된 이익이 기록됩니다. 이익 잉여금은 주주들에게 배당되지 않은 이익이다.
이익 잉여금과 배당금의 충돌
민간 기업은 자신이 보유한 이익으로 원하는 것을 할 수 있지만 공개 기업은 잠재적 인 재정적 딜레마가 있습니다. 대부분의 투자자에게 회사를 평가할 때 즉각적인 관심은 회사가 만드는 이익의 양입니다. 그 외에도 투자자들은 배당금이나 주가 상승의 형태로 회사에 대한 투자로 얻은 보상에 대한 보상을 원합니다. 은퇴에 가까워지는 투자자는 회사의 배당금 지급에 특별한 중요성을 두는 경향이 있습니다.
다른 투자자는 주가에 더 세심한주의를 기울일 수 있습니다.
어느 정도까지는이 두 가지 갈등이 상충됩니다. 분기 별 뛰어난 배당을 제공하는 회사는 회사의 재투자에 대한 지출을 희생 시키므로 성장할 수 있습니다. 그러나 결코 배당을 선언하지 않는 성숙하고 안정적인 회사는 배당이 부재 한 근본적인 구조적 문제가 있는지 궁금해하는 투자자를 끌 수 있습니다.
더 중요한 것, 배당금 또는 이익 잉여금은 어느 것입니까?
다음은이 진행중인 논쟁을 설명하는 두 가지 예입니다.
회사 A 는 비슷한 산업 제품의 저가형 신흥 시장 기반 공급 업체와의 경쟁이 치열 해지는 고전적인 제조업체입니다. 생존을 위해 가격 인하를 강요당한이 회사의 수익 마진은 매우 낮아졌습니다. 회사의 이익은 배당금 지급과 회사 운영을 유지하는 데 필요한 물리적 플랜트의 중요하고 기본적인 재투자를 모두 지원할 수 없습니다. 따라서 회사는 수년 동안 배당을 지급하지 않았습니다. 지난 몇 년 동안 자사 주가는 꾸준히 하락했다.
B 사는 수십억 달러의 하이테크 대기업이다. 그것은 작은 틈새에서 온라인 판매 회사로 시작되었지만 이후 컴퓨터 저장 장치, 인쇄 및 전자 매체, 심지어 무인 항공기 및 자동차 제조로 확대되었습니다. 또한 여러 다른 중요한 금융 부문에서 성공적으로 경쟁합니다. 그것은 배당금을 지급 한 적이 없으며 급속하고 심지어 전례없는 확장이 분기 별 운영 비용을 지속적으로 증가 시켰기 때문에보고 된 이익은 여전히 낮습니다. 공개적으로 개최 된 이래, 회사는 배당금을 지불 한 적이 없습니다.
10 년 동안 주가는 20 배 증가했습니다.
이 두 예에서 "더 중요한 것은, 배당금 또는 이익 잉여금이 무엇입니까?"라는 질문에 대한 "모든 것이 적합합니다"라는 대답은 없습니다. 이 질문에 대한 진정한 대답은 " 이익 "과 다른 뭔가이기 때문 입니다.
A 사의 배당금 지급 실패는 수익성 부재 때문입니다. 그 이익은 제한적이며 생산 설비의 열화를 늦추기에 충분할만큼만 투자 할 수 있습니다. B 사는 두 가지 이유로 배당금을 지불하지 않으며, 그 중 하나는 필요가 없다는 것입니다. 회사를 따르는 투자자들은 주가 상승이 확실한 주가 상승의 성공이라고 알고 있습니다. 투자자들은 현재 2 년마다 주가가 두 배가되는 회사의 배당금 없이는 기꺼이 돈을 벌고 있습니다. 현재 큰 이익을 내지 않더라도 장래에는 그렇게 할 가능성이 매우 높기 때문입니다.
가장 중요한 것은 주식 가격인가?
상장 회사를 평가하고 이익 잉여금을 사용하는 좋은 방법은 여러 회계 기간 동안 역사적으로 유지 된 주당 이익을 같은 기간 동안의 주당 이익 증가율과 비교하는 것입니다. 이익이 커지면 이익이 좋고 생산적으로 사용됩니다. 주당 순이익이 증가하지 않는다면 추가 조사가 필요한 문제입니다.
이익 잉여 액을 고려할 때 회사에 대해 말하는 것은 단순히 다음과 같을 수 있습니다. 회사의 주가가 지속적으로 상승하고 있거나 정체 상태를 유지하고 있습니까? B 사의 경우와 같이 주가가 계속해서 상승하면, 이익이 잘 사용되고 있음이 거의 확실하게 나타납니다.
또는 B 사와 유사한 기술 대기업과 마찬가지로 예외적 인 이익조차 없을 수도 있습니다. 회사의 실질적인 영업 이익은 지속적으로 증가하는 운영 구조의 증가하는 비용으로 되돌아갑니다. 그것의 급속한 확장. 회사의 전반적인 효율성만큼이나 이익의 일정 비율 또는 주당 금액 의 문제는 그리 중요하지 않습니다. 마지막으로 가장 중요하게 생각하는 것은이 모든 정보를 반영하며 회사의 주가입니다.