시장 가치와 혼동스러운 장부 가치 피하기
1 주당 장부 가액은 시장 가치 재무 비율 이며, 주주 지분과 발행 된 보통주의 수를 관련시키는 것입니다.
우선주의 주식수는 고려되지 않아 장부 가치가 직접적으로 발행 보통주와 관련이 있습니다.
가치 발견
다음은 주당 장부 가액의 계산입니다.
주당 장부 가액 = 자기 자본 ÷ 보통주 보통주
이 계산에서 미결제 주식의 평균 개수를 사용하는 것이 중요합니다. 주식 매입 (buy-back)과 같은 단기간의 이벤트는 기 결 값을 왜곡 할 수 있으며 이는 결과에 영향을 미치고 신뢰도를 떨어 뜨립니다.
가치 해석
이 측정은 투자자가 회사의 보통주 가격을 평가하는 데 사용됩니다. 예를 들어 주당 시장 가치가 주당 장부 가치보다 낮 으면 주가가 저평가 될 수 있습니다.
그러나 장부 가격은 시장 가치가 아닙니다. 자기 자본의 장부 가액은 사업의 시장 가치와 직접적으로 관련이 없으며 회계 정책에서 경영진의 재량에 따라 본질적으로 회계 값입니다.
장부 가치는 사업 및 그 소유 지분에 시장 가치를 매기는데있어서 다양한 각도로 고려 될 수 있습니다.
장부 가치를 보는 재미있는 방법이 있습니다. 시장 가치가 장부가보다 훨씬 높은 경우 금융 시장 은 강세장을 경험할 가능성이 높습니다. 가치가 서로 가깝다면 금융 시장은 곰 시장에있을 수 있습니다.
유형 자산 대. 무형 자산
일부 회사는 부동산이나 장비의 형태로 많은 자산을 보유하게되며 다른 회사는 저작권 및 상표와 같은 유형 자산이 줄어들 수 있습니다. 경험있는 영업 직원조차도 수익 창출이 가능하기 때문에 자산으로 간주 될 수 있습니다. 주당 장부 가액이 서로 다른 유형의 자산을 가진 두 개의 서로 다른 회사의 경우에도 유사하더라도 특정 시점에 특정 유형의 자산을 해당 산업이 얼마나 가치있게 평가하는지에 따라 시장 가치가 크게 다를 수 있습니다.
실용적인 예
Fictional Company A는 2 천만 달러 상당의 주주 자본, 5 백만 달러 상당의 우선주 및 평균 5 백만주의 뛰어난 주식을 보유하고 있습니다. 주당 장부 가액의 계산은 다음과 같습니다.
(2 백만 달러 [주주 지분] - 5 백만 달러 [우선주]) ÷ 5 백만 [평균 보통주] = 주당 장부 가치 3 달러.
두 가지 고려 사항
고려해야 할 두 가지 문제가 있습니다.
- 주당 시장 가치는 회사 주식이 가치가있는 것에 대한 미래 지향적 인 측정입니다. 반대로, 주당 장부 가치는 미래 지향적 인 회계 측정치입니다. 두 가지 조치는 완전히 다른 것이며 다른 정보를 기반으로합니다.
- 일부 자산은 장부 가치 개념에서 과소 평가되는 경향이 있습니다. 때로는 상당 부분 현금 가치를 부여하기가 쉽지 않기 때문에 종종 그렇습니다. 예를 들어, 브랜드와 명성은 육성하는 데 수년이 걸릴 수 있습니다. 사내 소유의 연구 개발은 매우 중요 할 수 있지만이 계산에서는 비용으로 만 볼 수 있습니다. 특허, 영업권 및 지적 재산권도이 범주에 속합니다. 이러한 요인들은 장부가와 시장 가치의 불균형에 기여할 수 있습니다.