왜 기업이 공개 IPO를 하는가?
IPO는 일반적으로 확장을 위해 추가 자본이 필요하거나 소유주와 투자자 가 원래 투자로 수익을 창출하고자하는 사유 회사가 필요로하는 신생 회사 ( 출구 전략 참조)에서 사용됩니다.
IPO 시점의 특정 사업에 대한 시장 조건이 맞으면 민간 기업의 원래 투자자는 새로운 주식이 초기 투자보다 훨씬 가치가 있기 때문에 운을 낼 수 있습니다.
IPO가 어떻게 생성 되는가?
일반적으로 월스트리트에서 상장을 통해 공개하기를 원하는 개인 회사는 투자 은행 (예 : 골드만 삭스 또는 모건 스탠리)이 주식 발행을 인수하도록함으로써 그렇게합니다. 협상을 통해 회사와 투자 은행은 발행 될 주식의 수, 주식의 종류 및 발행 주식 가격을 결정합니다. 계약에 따라 보험업자는 일부 또는 모든 주식을 구매 한 후 공개하여 금액을 보장 할 수 있습니다.
투자 은행은 주식 공모, 재무 제표, 경영 정보 등을 포함하여 증권 거래위원회 (SEC)에 등록 정보를 제출하여 IPO를 준비합니다.
SEC는 등록에 대한 배경 조사를 수행하여 모든 정확한 정보가 제출물에 공개되었는지 확인합니다.
SEC 승인 후 회사와 보험업자는 회사 및 주식 오퍼링을 설명하는 일련의 안내서를 발행하여 고객에게 마케팅을 시작합니다 (예를 들어 Zipcar 안내서 참조).
처음에 주식은 일반적으로 대형 주식 (보통 할인 된 가격)을 구입할 수있는 연기금, 생보사, 뮤추얼 펀드 등과 같은 대형 기관 투자가에게 제공됩니다. 결국 주식은 증권 거래소에 상장되어 개인 투자자가 매입 할 수 있습니다.
IPO의 예
기술계에서 가장 큰 IPO는 (인터넷 역사상 가장 큰) 2012 년 5 월 18 일 페이스 북의 가장 큰 IPO였습니다. 창립자이자 주주 인 주주 주주 마크 주커 버그 (Mark Zuckerberg)는 수년간 회사를 공개하지 않고 개인 판매 Microsoft와 같은 다른 회사에. IPO 당시 페이스 북은 500 명이 넘는 개인 주주와 8 억 명 이상의 월간 사용자를 보유하고있었습니다.
IPO 이전 몇 달 전에 페이스 북은 IPO 주식을 주당 28 달러에서 35 달러로 책정하려고했다. 그러나 예상되는 높은 수요로 인해 판매 될 주식의 수는 25 % 증가했으며 주당 IPO 가격은 38 달러로 인상되어 페이스 북에게 시가 총액 1,044 억 달러를 넘겼습니다.
불행히도, 주식 가격은 개장일에 하락했고 다음 2 개월 동안 계속 하락하여 2012 년 8 월에 주당 20 달러 이하로 떨어졌습니다.
IPO 이후 1 년 넘게 주가가 IPO 가격을 상회하는 것으로 회복되지 않았다.
IPO가 항상 성공하지는 않습니다.
기업 공개 (IPO)는 재정적으로 기업주에게 유리할 수 있지만 성공은 확실하게 보장되지 않으며 몇 가지 단점이 있습니다. 첫째, 원하는만큼 빨리 돈을 확보하지 못할 수도 있습니다. 투자자는 IPO에 의해 모금 된 모든 자금이 사업에 재투자되어야한다고 주장 할 수 있습니다. 주식의 일부는 수년간 에스크로에 보관 될 수 있습니다.
둘째, 소유권 포지션이 심각하게 축소되어 회사를 통제 할 수 없게됩니다. 이를 피하기 위해 IPO 후에 회사를 통제하고자하는 소유자는 투표 가중치의 배수가 다른 별도의 주식 클래스를 발행하여 그렇게 할 수 있습니다.
Mark Zuckerberg 위의 Facebook 예제에서는 IPO 이후 회사의 18 % 만 소유했습니다.
그러나 공개 IPO (클래스 A) 주식 은 원래의 (클래스 B) 주식의 투표 가중치의 1/10을 차지합니다. 그의 B 급 주식 수량은 의결권 주식의 57 %에 달했고 IPO 이후 회사를 지배하게 만들었다.
투자자 관점에서 IPO는 위험한 투자가 될 수 있습니다. 과거의 정보가 없으면 회사의 주식 가치를 적절하게 평가하기가 어려울 수 있으며 시장 상황이 호의적 일 때 IPO가 발행되는 경향이 있습니다. 닷컴 버블 동안 시작된 Webvan 및 pets.com과 같은 IPO는 버블 붕괴와 양사가 결국 파산했을 때 큰 실패로 변했습니다.